宏觀偏暖 有色金屬價格普漲

　　宏觀方面，由于美國CPI連續(xù)3個月超預(yù)期增長，市場對美聯(lián)儲6月份降息的預(yù)期已大幅降低。同時，PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，對市場情緒有所提振。美國就業(yè)市場依然緊張，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，使得市場對美國經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，對有色金屬價格構(gòu)成了利好。國內(nèi)方面，近期包括我國制造業(yè)PMI在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)連續(xù)回升，加之市場對政策扶持有所期待，宏觀情緒維持偏暖狀態(tài)。

　　進(jìn)口關(guān)稅提高

　　加劇鋁價外強(qiáng)內(nèi)弱

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材51.2萬噸；1—3月份，出口未鍛軋鋁及鋁材147.8萬噸，同比增長7.4%。然而，美國呼吁對部分中國鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征25%的新關(guān)稅，并開展部分行業(yè)的“301調(diào)查”�？紤]到2023年我國出口至北美洲的鋁材占整體出口比例的20%，如果美國新關(guān)稅得以實施，可能會對我國鋁材出口造成較大沖擊，同時，將進(jìn)一步加劇海外鋁的短缺預(yù)期。

　　近期，英國和美國對產(chǎn)自俄羅斯的鋁實施制裁，以及美國對中國鋁制品提升關(guān)稅的消息，都使得海外鋁短缺的預(yù)期進(jìn)一步升溫。然而，鑒于“制裁俄鋁”并非首次發(fā)生，市場可能會在短期內(nèi)跟隨外盤上漲。但從中期來看，我國鋁現(xiàn)貨供應(yīng)將變得充足，這可能會對市場價格形成一定的壓制作用。